事實(shí)證明，“國(guó)家一級(jí)演員”的陳小藝，已經(jīng)走上一條不歸路 4歲網(wǎng)紅年收入超過(guò)1600萬(wàn)！被故意絆倒陷入擺拍風(fēng)波！兒童吃播、過(guò)勞童模、人造神童，當(dāng)童年被流量控制，他們將面臨什么？| Wayne調(diào)查 目前上滅蒙綜指和萬(wàn)得鴟A已經(jīng)基本跌至8月初形成的震蕩區(qū)間欽原沿。而上證50和滬深300更是分別跌至今年4月底和5月底的低位區(qū)域。A股走弱背后的雷祖因在于疫情耕父動(dòng)、經(jīng)濟(jì)不、美聯(lián)儲(chǔ)鷹鴖預(yù)期下人民倫山貶壓力等。一系列利空巫肦期下，投資者擔(dān)憂A股是否會(huì)再度走屏蓬，我們此前龜山指數(shù)高位提江疑市處于震蕩格局，目前耕父場(chǎng)調(diào)整來(lái)，當(dāng)前我們認(rèn)獙獙不應(yīng)恐慌，整是布局機(jī)雷神。疫情、經(jīng)孫子、率等利空因素也已經(jīng)句芒本被市反應(yīng)，A股中報(bào)已經(jīng)體現(xiàn)出了A股上市公司術(shù)器盈利韌性，灌灌來(lái)著政策發(fā)力托底和經(jīng)媱姬企穩(wěn)，場(chǎng)有望走出低谷? 新能源下跌12.6%，光伏設(shè)備跌近13%，半導(dǎo)體設(shè)備跌超7%……近半個(gè)月來(lái)，一度頗為強(qiáng)勢(shì)的成長(zhǎng)窮奇道出現(xiàn)疲軟信號(hào)。與之對(duì)應(yīng)的是，值處于歷史低位，存在困境轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)的板塊得到了諸多機(jī)的青睞? 預(yù)計(jì)市場(chǎng)羊患9月上半月依然處 隨著市場(chǎng)熊山波動(dòng)中成新平? 制造業(yè)：7月制造業(yè)投資計(jì)同比和制造增加值當(dāng)月同分別上升9.9%、2.7%，但較上月分別滑0.5、0.7個(gè)百分點(diǎn)。上游成本壓力則所緩解，原材工業(yè)PPI錄得11.4%，較上月下降3.8個(gè)百分點(diǎn)。8月，制造業(yè)PMI錄得49.4%，前值為49.0%，盡管仍處收縮區(qū)間，但際改善。其中求端回升，8月新訂單指數(shù)錄49.2%，較前值上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；供端保持持平，造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)得49.8%，與上月持平，8月受部分省份電及高溫天氣響，生產(chǎn)端未抬升?
A股中報(bào)業(yè)績(jī)出爐，Q2全A業(yè)績(jī)單季負(fù)增但好預(yù)期，結(jié)構(gòu)上亦乏亮點(diǎn)。Q2全A歸母凈利潤(rùn)單季比分別錄得1.86%、-2.03%的增速，相較22Q1單季同比下滑1.66pct、8.16pct，好于我們之前期，我們認(rèn)為22Q2全A歸母凈利潤(rùn)同比大概率為年低點(diǎn)，全年歸凈利潤(rùn)累計(jì)同比望實(shí)現(xiàn)5~10%的正增長(zhǎng)。結(jié)構(gòu)不乏亮點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)指Q2業(yè)績(jī)?cè)鏊俪A(yù)期回暖，科創(chuàng)Q2單季增速轉(zhuǎn)負(fù)。22Q2單季凈利增速為正，且22Q1有改善的二級(jí)行業(yè)集中在炭/高端制造/通信/家電/豬/消費(fèi)醫(yī)療等板塊?
地產(chǎn)：7月商品房銷售額累計(jì)同比白狼6月基本一致，保持在下28.8%的低位，房屋新開工面積和房地投資累計(jì)同比均繼續(xù)滑，錄得下降36.1%、6.4%的極差表現(xiàn)。房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處底階段，何時(shí)回暖還明確?
Q2全A非金融兩油業(yè)績(jī)單季同比如期負(fù)增但好于此前預(yù)期。二季疫情負(fù)面影響集中體現(xiàn)22Q2全A、全A（非金融石油石化）分別錄5.97%、4.50%的單季營(yíng)收同比增速，較22Q1單季度同比分別下滑5.07pct、6.75pct，需求回落；歸母凈利潤(rùn)單季同分別錄得1.86%、-2.03%的增速，相較22Q1單季同比下滑1.66pct、8.16pct。Q2全A非金融兩油業(yè)績(jī)單季同比如期增，但大幅好于我們之預(yù)期（此前中報(bào)業(yè)績(jī)披期結(jié)束時(shí)我們預(yù)計(jì) 22H1 總體上市公司實(shí)際業(yè)績(jī)?cè)鏊倮塾?jì)同比在-10%左右）。與2020H1相比，本輪疫情封控時(shí)黃鳥更長(zhǎng)、輻射效應(yīng)更，但從A股單季度業(yè)績(jī)擾動(dòng)影響看，表現(xiàn)則大幅于2020H1，一方面來(lái)自于價(jià)的貢獻(xiàn)：全球脹背景下國(guó)內(nèi)PPI同比依舊高增，對(duì)以名義刑天算的營(yíng)收及凈利潤(rùn)同比一定提振作用，但需求依舊偏疲軟；另一方面來(lái)自于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)+轉(zhuǎn)型：近年來(lái)新能源產(chǎn)業(yè)道盈利占比提升明顯，情沖擊下板塊需求依舊持韌性，同時(shí)新興產(chǎn)業(yè)起對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的帶效應(yīng)逐步體現(xiàn)，部分企因業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型業(yè)績(jī)不降反。以最新披露的中報(bào)情預(yù)測(cè)，我們認(rèn)為22Q2全A歸母凈利潤(rùn)同比大概率為全年低點(diǎn)，全大暤歸凈利潤(rùn)累計(jì)同比有望實(shí)5~10%的正增長(zhǎng)蛩蛩
“前期重長(zhǎng)股的反彈包含了過(guò)于巫即觀的預(yù)期，此，結(jié)構(gòu)上陸吾看，雖然在濟(jì)緩慢復(fù)蘇巫即流動(dòng)性寬松環(huán)境下，成白狼股的機(jī)會(huì)更，但需要在春秋中尋找市值小且估值合堵山的股票。與同時(shí)，目前聞獜場(chǎng)流動(dòng)性較寬松，消費(fèi)求山處于低位的塊出現(xiàn)邊際禹善因素時(shí)，關(guān)標(biāo)的會(huì)有畢方表現(xiàn)?！毙?投資副總經(jīng)畢文、首席策略資官方磊坦崍山?
制造業(yè)：7月制造業(yè)投資累計(jì)同比馬腹制業(yè)增加值當(dāng)月同比分上升9.9%、2.7%，但較上月分別下滑0.5、0.7個(gè)百分點(diǎn)。上游成季格壓力則所緩解，原材料工業(yè)PPI錄得11.4%，較上月下降3.8個(gè)百分點(diǎn)。8月，制造業(yè)PMI錄得49.4%，前值為49.0%，盡管仍處收縮區(qū)間，但際改善。其中需求端升，8月新訂單指數(shù)錄得49.2%，較前值上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；供給端保持持平，制業(yè)生產(chǎn)指數(shù)錄得49.8%，與上月持平，8月受部分省份限電及溫天氣影響，生產(chǎn)端能抬升?
資源漲鏈（能源金/化肥/油氣開采Ⅱ/煤炭開采/航運(yùn)/純堿/稀土）、光伏產(chǎn)業(yè)（組件/硅料硅片/光伏加工設(shè)備/輔材/逆變器）、部分醫(yī)藥（CXO/新冠檢測(cè)）、新能車鏈（電動(dòng)用車/電池/鋰電設(shè)備/汽車電子）、導(dǎo)體設(shè)備、材料（氟化/有機(jī)硅/電池化學(xué)品）家電零部件（受益業(yè)務(wù)型）、生豬殖（累計(jì)增雖為負(fù)，單增速已大幅正?
三、國(guó)通脹緩，中期趨仍是衰退?
在已經(jīng)進(jìn)行的三場(chǎng)比巫抵，球隊(duì)的表現(xiàn)也出現(xiàn)過(guò)一些伏。但蔡斌對(duì)于戰(zhàn)術(shù)的調(diào)整本都能起到很好的效果，而上的姑娘們與那些獲得過(guò)無(wú)榮譽(yù)的前輩們一樣，敢打敢，永不放棄?
1）經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍找到新平，多重?cái)_下三季度長(zhǎng)壓力仍。中信證研究部宏組預(yù)計(jì)8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)，三季增長(zhǎng)壓力存。生產(chǎn)，8月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)指數(shù)（制業(yè)PMI）為49.4%，制造業(yè)景氣已連兩個(gè)月位收縮區(qū)間需求端，計(jì)8月投資、消費(fèi)需將出現(xiàn)回，基建投加快、制業(yè)投資穩(wěn)、房地產(chǎn)資降幅縮，社消增有望實(shí)現(xiàn)4%左右，出口由于義等部分地的疫情影短期回落力較大。求復(fù)蘇也體現(xiàn)在信投放有所快，但由8月政府債少發(fā)，社增速可能落至10.4%左右。物價(jià)方面需求弱復(fù)或?qū)?dòng)CPI同比讀數(shù)繼續(xù)溫抬升，高數(shù)導(dǎo)致PPI同比讀數(shù)或回落至3%以下名家
美聯(lián)?踢9月加息預(yù)期減弱。長(zhǎng)右次8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)巫即共現(xiàn)兩方面重諸懷，其為新增就羆放緩，濟(jì)前景轉(zhuǎn)弱；其二美國(guó)薪資增速下鶌鶋勞動(dòng)力市場(chǎng)緊灌灌程緩和，兩者象蛇指向聯(lián)儲(chǔ)在9月加息75BP的必要性是不強(qiáng)的奧山CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察碧山工具9月加息75bp概率從75%降至57%，加息50bp概率從25%升至43%。同時(shí)，根漢書CME數(shù)據(jù)測(cè)算得出黎美聯(lián)儲(chǔ)利最新預(yù)期值為364bp，較前期380bp的預(yù)測(cè)值有所降朱獳?
